深入学习贯彻党的二十大精神

• 中国金融双向开放的理论阐释与实践观照

  王莹;韩明;

  中国金融双向开放是中国共产党领导的社会主义国家金融开放，既有各国金融开放的共同特征，更有基于自己国情的中国特色。改革开放四十多年以来，中国金融开放在从单向开放到双向开放再到高水平双向开放进程中，始终深刻把握和全面践行金融工作的政治性和人民性，走出了中国特色的新道路，也为其他国家的金融开放提供了启示和借鉴。文章以马克思主义政治经济学为理论基础，阐释了中国金融双向开放的核心要义和行动逻辑，回顾了中国金融双向开放的发展历程并总结了所取得的显著成就，分析了新征程上推进金融高水平双向开放所面临的内外挑战，进而提出了相应的实施路径和政策建议。

  2023年12期 No.358 3-12+132页 [查看摘要][在线阅读][下载 1048K]
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国际贸易与中国对外开放

• 内外双向价值链参与和中国出口技术升级：基于中国制造行业部门数据分析

  杨先明;张胜利;李波;

  充分挖掘内外双向价值链参与的技术升级效应，是构建“双循环”新格局的重要前提和理论依据。文章将全球价值链(GVC)和国内价值链(NVC)置于多区域间非竞争型投入产出表中，利用2002～2017年间中国30个省区域间的投入产出表，考察内外双向价值链参与对中国地区-行业维度出口技术升级的影响。研究发现，参与GVC和NVC均能显著促进中国出口技术复杂度提升，但二者的促进作用存在一定替代关系，其结果通过了较好的稳健性和内生性检验。价值链参与对出口技术复杂度的影响效应存在时间、空间及行业部门上的异质性。GVC和NVC不同参与方式及地位对出口技术复杂度效应呈非对称性特征。GVC上游环节参与是衔接NVC与GVC有效互动的主要方式。因此，各地区应不断提升资源配置效率，提升本身的技术吸收及研发创新能力，因地制宜地参与价值链。

  2023年12期 No.358 13-27+132页 [查看摘要][在线阅读][下载 1146K]
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• 数字服务发展是否影响了中国制造业出口技术复杂度?

  邸俊鹏;韩雨飞;

  数字服务正在重塑全球制造业产业链布局和分工格局，也在带动各国制造业出口的升级转型。文章构建数字服务发展指数，基于中国2005～2020年行业层面的面板数据，采用熵值的优劣解距离法测算数字服务综合发展水平，从出口技术复杂度的视角研究数字服务发展给制造业带来的影响及其作用路径。研究表明，数字服务发展对制造业出口技术复杂度存在稳健的正向影响，影响路径主要包括规模效应、中间品效应、技术溢出效应和资源配置效应；由于制造业子行业间要素的密集度不同，数字服务发展对其影响也存在异质性，其中劳动密集型和资本密集型行业的影响更为显著；2018年后中美贸易摩擦凸显，数字服务发展对制造业出口技术复杂度的影响有所减弱。文章客观评估了中国数字服务的发展水平，验证了数字服务在制造业转型升级过程中的重要性，深化了对数字服务影响制造业出口技术复杂度作用路径的认识和理解，为中国制造业由“大”变“强”,进一步增强国际市场竞争力提供了实证依据。

  2023年12期 No.358 28-41+132-133页 [查看摘要][在线阅读][下载 1232K]
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国际投资与全球化经济

• 海外投资数字产业如何影响中国企业数字创新?:来自上市企业数字专利的证据

  苏二豆;李晶晶;薛军;

  数字创新是数字时代推动中国经济高质量发展的重要驱动力。文章基于2007～2020年中国上市企业数据评估了海外投资数字产业对企业数字创新的影响。研究发现，海外投资数字产业显著提升了中国企业数字创新水平，这种提升效应对于竞争程度较高行业、数字基础设施较完善地区和融资约束较低的企业更为明显。文章对创新的两个关键支撑要素“知识”和“人才”进行了机制检验，发现“数字化知识扩充”和“人力资本结构优化”是海外投资数字产业促进企业数字创新的重要渠道。进一步分析发现海外投资传统产业并不会产生数字创新促进效应，表明在通过高水平“走出去”驱动中国数字创新过程中布局数字产业的重要性。文章还探究了海外投资数字产业对企业数字创新组织形式的影响，发现海外投资数字产业对企业数字技术自主创新和协作创新均有促进作用，且对自主创新影响更大。研究结论为企业如何吸纳国际数字经济红利以提升数字创新能力提供了新思路，对数字中国的建设以及经济的高质量发展具有重要政策参考价值。

  2023年12期 No.358 42-57+133页 [查看摘要][在线阅读][下载 1243K]
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• 数字技术如何影响劳动力跨境流动?:来自中国对外劳务输出的经验证据

  李銮淏;夏杰长;

  全球数字技术的日新月异和网络互联的日益加深为劳动力要素跨境流动提供公开透明、广阔庞大机会的同时，也形成了限制较少、高效便捷的“线上转移”新渠道。文章以2011～2021年86个中国对外劳务输出的东道国(地区)为研究样本，立足于中国对外劳务输出的数据事实，基于移动电话普及率、中国和东道国双边网址数量的视角，系统全面地考察数字技术对劳动力跨境流动以及其配置效率的影响效应。研究表明：第一，东道国的数字技术通过“信息平台效应”“业态创新效应”“时空压缩效应”对中国对外劳务输出规模产生普遍且稳健的促进效应；第二，数字技术依托中国向东道国的数字可交付服务出口途径，对劳务合作项目下劳动力跨境流动呈现出“线上转移效应”;第三，东道国数字技术有利于提高中国对外劳务输出，尤其是对外工程承包领域的综合效益和效率质量。文章提出，应重视数字技术的自主研发和网络空间国际规范标准的构建完善，追踪把握国际劳务合作新内容、新趋势，加速推动服务业的数字化转型和数字服务贸易竞争优势的切实提升。

  2023年12期 No.358 58-73+133页 [查看摘要][在线阅读][下载 1173K]
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“双循环”与中国经济发展

• 人口老龄化与外部失衡：基于结构转型视角

  王博;鄢若兰;

  文章通过构建一个两部门世代交叠模型，从理论上探讨人口老龄化、结构转型和外部失衡三者的关系，并对48个国家1975～2019年的跨国面板数据进行实证检验，从结构转型视角探究了人口老龄化因素对一国外部失衡程度的影响。研究表明，在全球老龄化进程加速推进的背景下，老年抚养比的上升总体上会提高一国的对外净资产水平。各国老龄化群体对非贸易品部门商品需求的增加和对劳动力供给的降低会通过需求构成渠道和成本推动渠道提高非贸易品对贸易品的相对价格，从而促进一国经济结构转型，相对价格的变化则会影响进出口，使得经常账户余额减少以及一国对外净资产水平的降低。文章提出，中国仍需警惕由人口老龄化导致的经常账户顺差收窄和对外净资产减少，以及由此带来的国际收支脆弱性和潜在的金融风险。

  2023年12期 No.358 74-88+133-134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1449K]
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• 创新驱动政策能否提升企业全球价值链韧性?

  宋跃刚;张小雨;

  文章首次从静态与动态双重视角将企业全球价值链(GVCs)韧性定义为企业嵌入GVCs的安全性、稳定性与生存能力，并以创新型城市试点政策为切入点，在构建企业参与GVCs多市场—多阶段竞争模型的基础上，实证检验了创新驱动政策对企业GVCs韧性的影响效果及内在作用机制。研究发现，创新驱动政策通过提高企业生产技术水平、降低企业要素利用成本、促进企业出口多元化以及提高企业经营组织效率4种路径增强企业GVCs安全性和稳定性；创新驱动政策的GVCs安全性与稳定性提升效果在不同技术复杂度、出口偏向以及所有权性质的企业之间存在显著差异；创新驱动政策能够显著降低企业退出GVCs的风险，增强企业在国际垂直化分工中的生存能力，延长企业嵌入GVCs持续期。文章的研究结论对中国参与GVCs治理、提升经济发展韧性意义重大。

  2023年12期 No.358 89-104+134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1354K]
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国际资本流动与金融改革

• 中国外汇宏观审慎政策有效性研究：基于企业美元债发行视角

  王英中;施建淮;方一鸣;

  宏观审慎政策是加强金融稳定性、预防金融危机的重要政策工具，而针对外汇的宏观审慎政策则是在金融一体化的大环境下应对外部因素冲击、防范金融风险的重要手段。文章基于中国美元债发债企业的微观面板数据实证研究了中国外汇宏观审慎政策对于中国企业海外债发行调节的有效性，并构建了一个包含异质性企业的两期模型对影响机制进行了解释。实证结果表明，中国外汇宏观审慎政策对地方政府融资平台企业和非平台类企业的影响呈现相反方向，影响效果对冲导致总量上整体调节效果不佳。紧缩的外汇宏观审慎政策能够有效抑制非平台类企业的美元债发债行为，但政策的跨部门溢出效应却会增加地方政府融资平台企业的美元债发债概率和发债量，增加平台类企业部门的外汇风险。

  2023年12期 No.358 105-117+134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1122K]
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• 基于混合分布的加密货币价格波动风险因素的识别与分析

  范莹飞;胡昊;丁剑平;

  加密货币价格的剧烈波动常常引发市场恐慌，从而影响其广泛推广和应用。为了深入理解和分析加密货币的价格波动特性，文章采用GARCH模型来捕捉加密货币价格的波动特征，并运用混合分布模型将加密货币按照价格波动特征进行分类。依据不同子总体个数下的BIC统计量确定了混合分布的成分分布个数为四个，进而根据最大后验概率将加密货币划分为四个类别。研究发现，第四个类别的加密货币价格波动最为剧烈，而其他三个类别的加密货币价格波动特性则相对较为相似。通过运用联系度方法分析各类别的情绪指数，研究发现第四个类别的加密货币价格波动受市场情绪的影响最为显著，相较而言，第二个类别的加密货币价格和情绪波动则最为稳定。此外，研究还发现，那些情绪净溢出效应较强的加密货币通常具有较大的市场规模和丰富的实际应用场景。文章认为监管部门应重点推动此类加密货币的开发和监管，投资者也应加强学习此类加密货币的知识以提高自身投资技能和风险防范能力。

  2023年12期 No.358 118-131+134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1213K]
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• 2023年《世界经济研究》总目录

  <正>~~

  2023年12期 No.358 135-137页 [查看摘要][在线阅读][下载 720K]
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