加入WTO与中国对外开放

• 中间产品对外反倾销与中国下游企业创新

  何欢浪;郑林红;张凤菊;

  文章从企业创新和上下游产业关联的视角评估中国对外反倾销的产业救济效果。研究发现：第一，中间产品对外反倾销抑制了中国下游企业的创新活动，使得下游企业的专利总数下降，在考虑了平行趋势假设和一系列稳健性检验之后，文章的估计结果依然稳健；第二，反倾销同时通过调查效应和成本效应对下游企业创新水平产生了负面影响，而且创新抑制效应持续时间较长，将在3～5年内持续存在甚至更久；第三，异质性分析表明，反倾销对高生产率企业、民营企业和高技术行业所在下游企业的创新抑制作用更强。研究结果表明，中间产品反倾销的创新抑制效应是长期存在的，且对“优势企业”的抑制作用更强，政府在发起反倾销救济时，需要考虑产业之间的相互关联，平衡上下游企业短期经济利益和长期竞争力。

  2022年06期 No.340 3-17+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1028K]
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• 促进产业结构优化的双向投资机制设计研究

  张人中;马威;马欣怡;

  文章基于中国31个省、自治区、直辖市的面板数据，检验了双向投资(包括对外直接投资与外商直接投资两个方面)对产业结构优化(包括产业结构高级化和产业结构合理化两个方面)的异质性影响，分析存在的问题，并提出疏通堵点与促进产业结构优化的政策建议。结果显示：双向投资对产业结构优化的影响存在临界点，在临界点两侧，双向投资促进产业结构优化的效果存在差异，且在最优阈值区间内，双向投资与产业结构优化之间呈现出“倒U型”曲线特征；不同方向的双向投资(“引进来”与“走出去”)对东、中、西部地区的产业结构优化存在差异化影响；进一步推进双向投资，加大“走出去”与“引进来”的力度，有助于促进产业结构的持续优化，引导更多产业向全球价值链的高端迈进。

  2022年06期 No.340 18-34+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1100K]
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国际投资与全球化经济

• 用地成本与中国企业对外直接投资

  冯志艳;贾海彦;

  文章基于中国制造业企业微观数据和中国地价信息服务平台数据，实证分析了用地成本对企业对外直接投资的影响及其作用机制。研究发现，用地成本上涨显著促进了企业对外直接投资，不仅表现为对外直接投资概率的提高，还体现为海外绿地投资规模的增加。在进行一系列稳健性检验后，该结论依然成立。机制检验表明，用地成本降低了制造业企业的盈利能力，压缩了企业的利润空间，从而影响企业对外直接投资行为。此外，用地成本对企业对外直接投资的影响存在企业所有制类型、行业以及目的国层面的差异。文章为土地要素影响制造业企业投资活动的相关研究提供了参考。

  2022年06期 No.340 35-49+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1041K]
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• 中国对外直接投资对劳动工资的影响：基于母国行业规模的机制分析

  孙美露;黄烨菁;窦钱斌;

  文章以中国对外直接投资为对象，考察对外直接投资对所在行业劳动者工资的反向经济效应。论文基于行业特征与劳动力个体差异的视角，提出对外直接投资影响中国国内劳动工资的三方面机制，将中国家庭追踪调查(CFPS)数据库的劳动工资数据与中国行业对外直接投资数据进行匹配，引入行业维度的增加值和就业规模开展实证检验。结果显示，中国对外直接投资对国内劳动者整体工资水平产生正向影响；在生产性服务业子样本中，劳动工资的作用程度受到行业自身规模大小的影响，随着行业规模的扩大，对外直接投资对行业内本土劳动工资提升的促进作用会逐渐减少。这对中国从行业差异化角度出发提出针对性的对外直接投资政策具有启示意义。

  2022年06期 No.340 50-61+135-136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1148K]
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国际资本流动与金融改革

• 国际货币计价策略及人民币的选择

  杨荣海;王洁;

  文章基于2000Q1～2020Q2国际债券计价货币和2012.08～2020.08国际支付计价货币数据，采用马尔科夫区制转换模型分析了美元、欧元、日元、英镑计价策略阶段性变化，并对人民币的选择展开了思考。研究表明：首先，国际债券计价货币比国际支付计价货币具有更为明显的区制转换特征，国际债券计价货币对于货币计价职能推进更多体现为一种长期策略，而国际支付计价货币易受到外界因素干扰，更多体现为一种短期策略。其次，从推进货币计价职能策略来看，要把握国际债券计价货币、国际支付计价货币二者在实际应用中的侧重，不要由于短期内目标而影响了货币国际化进程。最后，人民币计价策略选择要把握经济全球化趋势，在国际债券和国际支付方面各有侧重。当前美元、欧元、日元和英镑计价的国际债券已经转向了衰退期，这是人民币国际债券发展的机遇；但当前同样也是美元、欧元、日元和英镑国际支付的扩张期，这则是人民币国际支付的挑战。

  2022年06期 No.340 62-78+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1359K]
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• 美元化与货币政策溢出效应

  王胜;肖泽亮;刘卫平;吴郁;

  现阶段国际贸易多用美元结算，人民币国际化程度不高，国内居民需持有美元购买大部分国外进口商品。文章通过构建一个包含本币流动性约束的开放经济DSGE模型，探讨了美元化背景下美国货币政策的溢出效应。研究表明，引入人民币在国际金融市场的流动性约束能较好地反映中国等新兴市场国家经济的共同特点；美元化将明显强化外部冲击对中国经济的国际溢出效应，加大中国宏观经济的波动；汇率市场化改革能有效维持金融和经济稳定，提升社会福利，缓解美元化的不利影响。文章认为，中国应不断完善人民币跨境支付体系，推进人民币国际化进程，同时深化汇率制度改革，增强人民币汇率弹性。

  2022年06期 No.340 79-94+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1636K]
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“双循环”与中国经济发展

• 新发展格局的必然性：基于马克思政治经济学视角

  吴海江;龚嘉琪;

  十九届五中全会把加快建构以国内循环为主体、国内国际双循环的新发展格局作为重大战略部署加以强调。从马克思政治经济学视角进行考察可知，突出国内循环并非纯粹应对国际挑战的被动反映。在“生产一般”的意义上，实现生产要素在国内的有效循环是经济系统健康发展的基础和前提，也是经济范畴的实质内容。而以资本为纽带构筑的国内循环面临诸多限制，国际循环又潜藏着断裂的风险，资本循环与周转加速会导致世界经济秩序紊乱。新发展格局以内需为出发点构建国内循环秩序，同时加快国内国际循环的有效联动，这既为应对当前国际挑战提出了应对之策，也为重塑当代利益关系，重建经济秩序提供了中国方案。

  2022年06期 No.340 95-102+136-137页 [查看摘要][在线阅读][下载 945K]
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• 信贷审慎与跨境资本审慎政策的协调搭配研究

  胡小文;

  后危机时代中国金融风险治理面对两大挑战，一是因内部持续宽松的融资环境而引发的信贷风险，二是因外部短期跨境资本流动而产生的汇率风险。文章从完善宏观审慎政策系统性视角，构建包含信贷宏观审慎与跨境资本宏观审慎的政策分析框架，研究信贷与跨境资本宏观审慎政策设计与效果。结论表明：信贷领域与跨境资本领域相互关联，信贷扩张引起跨境资本流入，跨境资本流入引起信贷扩张，最终都会驱动人民币升值与资产价格上升；仅一个领域实施宏观审慎政策不能较好消除两个领域的金融风险，需要实施两个领域的双审慎政策；从审慎政策可操作性、经济波动与政策损失最小化的角度综合考虑，最优的双审慎政策组合是信贷宏观审慎政策关注信贷增长与资产价格上涨，跨境资本审慎政策关注跨境资本与汇率波动；此组合政策间具有独立性，能够避免政策冲突，即使仅一个领域存在风险，“双审慎”组合政策的有效性也不逊色于单个领域的审慎调控。

  2022年06期 No.340 103-116+137页 [查看摘要][在线阅读][下载 1270K]
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• 房价上涨是否导致了外资企业撤离

  许家云;郭娟娟;

  文章基于2003～2013年中国工业企业数据和283个地级市房价数据匹配得到的微观数据库，实证考察房价上涨是否导致外资企业撤离中国。研究结果表明，房价上涨显著提高了外资企业撤离中国的概率，其中，房价上涨对来自发达国家的外资企业、出口导向型外资企业、外商独资企业、绿地投资企业以及东部沿海地区外资企业撤离中国的推动作用更大。研究还发现，劳动力成本效应是房价上涨推动外资企业撤离的主要渠道，且房价上涨通过助推低效率企业退出中国提高了所在地区-行业的资源配置效率。总体而言，虽然房价上涨导致了外资企业撤离，但通过倒逼机制提升了资源再配置效率，对中国经济高质量发展具有积极影响。

  2022年06期 No.340 117-134+137页 [查看摘要][在线阅读][下载 1104K]
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