世界经济研究


世界经济形势分析与预测

  • 委重投艰的世界经济:新趋势、新应对、新稳态——2022年世界经济分析报告

    王莹;智艳;张天桂;刘芳;姜云飞;

    受新冠肺炎疫苗接种率提高、财政货币政策强势托底和数字化转型红利释放等因素的共同影响,2021年世界经济整体迈入修复通道,但发达经济体与新兴和低收入经济体之间的复苏分化日益明显。展望2022年,随着新冠肺炎疫情影响边际弱化、宏观经济政策逐步正常化以及全球产业链重构或将提速,各主要经济体的复苏力度趋缓,经济增速见顶回落的顺序大概率为美国—欧盟—新兴市场。美联储货币政策转向将给国际贸易、跨国并购和全球金融环境造成不同程度的冲击,而全球最大自由贸易协定RCEP的生效将给世界经济注入新活力。中国经济将在加快构建新发展格局的进程中,坚持稳中求进的工作总基调,深入推进高水平制度型开放,继续成为引领世界经济复苏的重要引擎和强劲动力。

    2022年01期 No.335 3-13+134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1114K]
    [下载次数:381 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:43 ]

全球化经济

  • 汇率变动如何影响企业全要素生产率?:基于市场竞争、企业创新与中间品进口渠道的实证考察

    陈奉先;王晨;赵颖岚;

    基于2009~2019年中国海关和财务数据库匹配的701家上市公司数据,文章考察了汇率变动对微观企业全要素生产率的影响,并利用中介效应分析框架分析了市场竞争、企业创新与中间品进口渠道的作用机制。研究表明:实际有效汇率升值会提高企业的全要素生产率;汇率变动会通过市场竞争与企业创新这两种中介机制影响企业全要素生产率,前者的中介程度为1.457%,后者的中介程度为49.181%,而中间品进口渠道的中介作用不显著;市场竞争和企业创新在汇率变动对全要素生产率的影响中发挥链式中介作用;非国企、制造业以及大规模企业的市场竞争和企业创新的中介程度较为显著。鉴于此,增强汇率弹性、充分发挥市场竞争、提高企业创新动力对全要素生产率的提升有推动作用。

    2022年01期 No.335 14-29+134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1326K]
    [下载次数:304 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:33 ]
  • 金融地理结构与企业进口:来自中国制造业的微观证据

    毛其淋;陈乐远;

    中国政府在全面对外开放阶段将扩大进口规模、促进贸易平衡作为新的贸易战略。文章利用2003~2013年中国制造业微观企业数据和城市数据,从地方金融集聚和金融中心溢出的双重视角深入研究了金融地理结构对企业进口的影响及其作用机制。研究发现,地方金融集聚和金融中心溢出均显著促进了企业进口。从传导机制看,融资成本降低和生产规模扩张是地方金融集聚和金融中心溢出促进企业进口的重要途径。异质性检验表明,地方金融集聚和金融中心溢出对非国有企业、沿海企业进口的促进作用更大;此外,地方金融集聚对不同规模和年龄企业以及加工贸易企业进口具有促进作用,而金融中心溢出仅对中上规模企业、年龄较大企业和一般贸易企业的进口产生显著的促进作用。进一步研究发现,地方金融集聚和金融中心溢出有利于提高企业的进口概率,增加企业的进口种类,另外它们还促进了企业对中间品与消费品的进口。文章的研究不仅为近年来中国进口的快速发展提供了新颖的解释,而且对当下金融供给侧改革也具有重要的政策启示。

    2022年01期 No.335 30-46+134-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1188K]
    [下载次数:211 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:43 ]

新兴经济体

  • 人民币汇率变化对出口贸易结构转型的影响研究

    朱孟楠;金朝辉;

    文章首先建立理论模型分析人民币实际汇率水平变化对出口贸易结构转型升级的影响,其次将512种HS四分位商品转化为技术密集型、资本密集型和劳动密集型产品并构建出口贸易结构转型指标,最后实证分析人民币实际汇率水平变化和"一带一路"倡议对出口贸易结构转型升级的影响。研究发现:人民币实际汇率升值能够优化出口贸易结构,这一促进现象是通过贸易优势与需求视角和成本视角两个渠道起作用的;"一带一路"倡议并没有改善出口贸易结构,可能是因为当前"一带一路"倡议以国内低端劳动密集型产品输出为主。文章揭示了人民币汇率和"一带一路"倡议对出口贸易结构转型的影响,在人民币汇率升值和"一带一路"倡议稳步推进的背景下,为实现贸易强国的发展目标提供了新的参考。

    2022年01期 No.335 47-61+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1168K]
    [下载次数:302 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:28 ]
  • 人民币汇率、汇率预期与短期跨境资本流动:基于MS-VAR模型的实证分析

    李艳丽;曹文龙;魏心欣;孙冰菁;

    在不同的宏观经济背景下,汇率和跨境资本流动之间的关系可能存在差异。文章利用MS-VAR模型对1999~2020年间不同经济区制下人民币汇率、汇率预期和跨境短期资本流动之间的联动机制进行了实证分析。文章将经济状态划分为区制1和区制2两个不同区制,两个区制间的转换节点主要位于国内重要汇改及2008年美国次贷危机等时点附近。相比于区制1,区制2下经济具有更大的波动性且经济状态的惯性更强。另外,在区制2下跨境短期资本流动冲击容易带来人民币汇率和汇率预期的同向变化,后者又会对跨境资本流动产生正向反馈。基于这些分析结论,文章对中国的外汇和资本账户管理提出了政策建议。

    2022年01期 No.335 62-74+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1320K]
    [下载次数:237 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:35 ]

国际金融

  • 资本市场开放对企业避税的治理效应:基于“陆港通”开通的准自然实验证据

    王勇;芦雪瑶;

    资本市场开放是中国加快构建新发展格局,实现经济高质量、可持续发展的重大举措。文章以中国启动"陆港通"交易试点为背景,运用多期双重差分模型实证检验了资本市场开放对企业避税的治理效应。研究发现,引入"陆港通"机制显著抑制了企业避税,其作用机理主要是通过缓解上市公司融资约束,增强外部监督,削弱企业避税的动机和能力,进而发挥资本市场开放的治理作用。进一步研究发现,上述治理作用在税收征管力度较弱及企业内部治理水平较高的样本中更为显著,与企业内部治理存在协同效应,但未能产生对外部税收征管的替代效应。本研究为坚定扩大资本市场对外开放战略、深化金融供给侧改革提供了理论支撑,也为实现税收公平和正义、促进实体经济稳健发展提供了经验证据。

    2022年01期 No.335 75-89+135-136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1146K]
    [下载次数:203 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:24 ]
  • 大国货币政策溢出效应与资产泡沫调控有效性研究

    张炜;王东一;

    大国量化宽松货币政策造成国际流动性泛滥,大规模跨境资本流入中国催生资产泡沫。文章在梳理大国货币政策对中国金融市场溢出渠道的基础上,从理论层面建立跨国金融机构资金流动模型,分析不同渠道下的溢出效应,并通过反事实协方差矩阵估算溢出方式与程度。同时,进一步引入含有金融市场扭曲度的央行福利效用损失函数,分析在经济下行且资产价格受到非基本面驱动因素影响时货币政策的有效性问题,发现受市场预期与收益成本不确定性的影响,"逆风策略"往往表现出无效性,仅通过货币政策无法有效控制资产泡沫,需要宏观审慎监管政策来维持金融系统稳定。

    2022年01期 No.335 90-103+118+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1261K]
    [下载次数:165 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:24 ]

双向投资

  • 跨国并购对企业创新投入的影响:基于异质性组织冗余的遮掩与中介效应视角

    周雪峰;韩永飞;

    文章以2009~2019年沪深A股上市企业为样本,运用多时点DID方法研究跨国并购、异质性组织冗余和创新投入的互动关系。研究结果表明,跨国并购对创新投入起到正向影响,未吸收冗余在跨国并购与创新投入之间发挥遮掩效应,已吸收冗余则发挥中介效应。进一步按照地区差异和跨国并购完成情况研究发现:未吸收冗余在东部与西部地区能够发挥遮掩效应,而在中部地区难以发挥遮掩效应;已吸收冗余在东部地区发挥完全中介效应,在西部地区发挥部分中介效应,在中部地区则难以发挥中介效应。无论跨国并购完成与否,未吸收冗余均能够发挥遮掩效应,已吸收冗余在完成跨国并购的企业中发挥部分中介效应,而在未完成跨国并购的企业中发挥完全中介效应。

    2022年01期 No.335 104-118+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1132K]
    [下载次数:349 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:29 ]
  • 双边税收协定如何影响OFDI?:基于税收协定异质性的视角

    张省博;黄智琛;

    实现更大力度、更高质量的对外开放是"双循环"的应有之义。近年来,中国企业在海外市场的投资日渐增多,双边税收协定为实行高水平对外开放提供税收制度保障的重要性日益凸显,但相关经验研究仍然较为鲜见。为此,文章基于中国2003~2019年对78个国家的OFDI面板数据,同时将双边税收协定内的特殊常设机构、预提税税率等条款进行量化,从异质性的视角采用渐进式双重差分法对双边税收协定带来的OFDI影响进行了实证研究。结果发现:相比双边税收协定非签订国,中国会显著增加对双边税收协定签订国的OFDI,该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立;就具体条款而言,工程型、资源开采型常设机构认定的时间标准越长,并且股息、利息和特许权使用费的预提税税率越低,双边税收协定对OFDI的促进作用越大,并且这种作用在高税负国家更大。文章的研究表明,当前签订和修订双边税收协定应该因地制宜调整相关内容,这为推动中国制度型开放提供了一定的借鉴。

    2022年01期 No.335 119-133+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1187K]
    [下载次数:162 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:27 ]

  • 《世界经济研究》2022年度重点选题

    <正>为了贯彻落实"十四五"时期经济社会发展的基本思路、主要目标和2035年远景目标,实现"双循环"新发展格局下中国经济社会的发展,用中国理论解读中国实践,本刊确定2022年重点选题如下:1.新冠肺炎疫情下世界经济发展新特点新趋势研究2.RCEP对中国经济影响研究3.中国对外经济关系发展新特点新趋势研究4."双循环"与中国新发展格局研究

    2022年01期 No.335 137页 [查看摘要][在线阅读][下载 367K]
    [下载次数:343 ] |[网刊下载次数:0 ] |[引用频次:0 ] |[阅读次数:19 ]
  • 下载本期数据