国际贸易与中国对外开放

• 人工智能发展与出口持续时间：稳出口效应存在吗?

  金祥义;张文菲;

  随着人工智能技术的突破和应用，中国出口方被赋予了新的出口竞争优势，这对出口发展的持续性产生了深刻影响。基于此，文章结合国际机器人联合会的机器人数据和同期中国出口产品贸易数据，系统分析了人工智能发展对出口产品持续时间的客观作用。研究表明，人工智能发展有效提高了出口方出口产品的持续时间，且该过程在出口方的智能化倾向和贸易信息差异上存在着异质性作用。机制检验发现，生产率提升效应和信息成本削减效应是人工智能促进出口产品持续时间提升的重要渠道。此外，在考虑核心指标稳健性、出口轮次统计误差、计量模型设定等多方面稳健性检验，并利用双重差分法和工具变量回归的方式解决内生性问题后，结果依然稳健。文章认为，把握“智能热”的时代发展契机，推动人工智能在出口贸易领域的应用发展，是实现中国出口贸易保稳提质目标的纲领所在。

  2023年04期 No.350 3-17+46+134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1590K]
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• 国际数字平台、贸易约束与企业出口增长

  余号;殷凤;

  文章将数字化影响企业出口增长的约束条件整合在一个统一的数字贸易研究框架下，以识别数字经济时代贸易约束的新变化。运用2002～2015年中国工业企业和海关贸易数据库，全面考察国际数字平台对企业出口增长的影响，研究发现：使用国际数字平台促进企业-目的地-产品层面的出口增长10.8%,且对小微企业、低信息密度行业、低互联网普及率地区、差异化产品以及相邻或相同法律渊源目的地的作用更为突出，同时有利于多层次出口二元边际增长，但对企业-产品层面集约边际的作用不显著。相较于传统贸易约束，企业使用国际数字平台降低了对特定市场的出口依赖，但对定制成本更敏感，对差异化偏好的满足更能刺激出口增长。考虑不同样本期、代理指标以及内生性问题后，主要结论依旧稳健。因此，企业一方面克服了传统的贸易约束，另一方面对数字贸易的内在要求更为敏感，只有适应这些贸易约束的新变化，才能把握国际贸易的未来。

  2023年04期 No.350 18-32+134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1538K]
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• FTA深度与国家出口产品质量：条款异质性视角

  郑枫;彭羽;

  当前，FTA成为新一轮全球经贸规则的重要载体，FTA主要从“边境间条款”和“边境后条款”两个层面对现有规则进行深化和拓展。文章基于CEPII-BACI数据库的HS 6位编码产品贸易数据，测算了1995～2018年全球221个经济体的出口产品质量，并在对同期全球已生效FTA深度进行量化的基础上，实证检验了FTA边境间条款和边境后条款深度对参与国出口产品质量的影响。结果发现，FTA的深度提高会显著提升协定参与国的出口产品质量，与边境间条款相比，边境后条款对出口产品质量提升的作用更大且具有长期的累积效应，该结论在替换代理变量、采用PPML方法、加入前置变量和使用工具变量等一系列检验后仍然稳健。同时，在基于异质性条款对国家出口产品质量影响的中介机制检验中发现，边境间条款通过影响进口中间品质量的渠道提升国家出口产品质量；而边境后条款通过改善协定参与国的国家创新水平进而提升其出口产品质量。文章的研究为FTA深度对国家出口产品质量的影响提供了新的分析视角。

  2023年04期 No.350 33-46+134-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1614K]
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国际投资与全球化经济

• 银行体系风险与宏观审慎政策有效性：基于全球72个国家的证据

  林欣;李子鹏;宋清华;

  宏观审慎政策是维护金融稳定、防范系统性金融风险的重要手段。文章基于全球72个国家银行体系2000～2020年的非平衡面板数据，实证检验不同类型宏观审慎政策作用于银行体系风险的有效性及国别异质性。结果表明：总体上紧缩的宏观审慎政策能够显著降低银行体系风险；综合宏观审慎政策工具、针对银行总体的宏观审慎政策工具、针对银行资本的宏观审慎政策工具以及针对银行资本与信贷的宏观审慎政策工具作用效果较为明显，且在金融市场开放度较高的国家更为有效；针对借款人的宏观审慎政策工具仅在发达国家具有较为明显的效果，而针对银行信贷的宏观审慎政策工具在不同情况下的效果均不显著。文章研究为宏观审慎政策的有效性提供了证据，为有效预防和精准处置银行体系风险提供了依据。

  2023年04期 No.350 47-58+118+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1512K]
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• 绿色创新能否助力中国企业跨国并购?:组织合法性视角

  李雅婷;张竹;武常岐;

  随着世界各国对节能减碳关注度的不断提升，绿色创新作为企业可持续发展的重要实践，能否提升中国企业跨国并购成功率，进而实现高质量走出去值得关注。文章从合法性视角出发，基于中国上市企业跨国并购数据，讨论了绿色创新对企业跨国并购实现的影响。研究发现，绿色创新作为一种合法性获取策略，改变了东道国对于中国企业并购行为的推理，缓解了东道国对并购交易的合法性担忧，提升了跨国并购的成功率。机制分析发现，绿色创新通过提升企业社会责任绩效，进而促进跨国并购交易顺利完成。当企业承受的合法性压力不同时，绿色创新作为合法性获取策略的实施效果也有所不同。具体地，当东道国为发达国家，并购方为重污染行业，并购方未通过质量认证或分析师关注度较低时，绿色创新对跨国并购成功率的正向影响增强。文章的研究结论不仅丰富了绿色创新与跨国并购的相关研究，深化了对合法性理论的理解，而且为中国企业应对国际绿色规则和确立绿色竞争优势提供了理论指导。

  2023年04期 No.350 59-72+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1558K]
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国际资本流动与金融改革

• 资本市场开放与公司杠杆操纵：基于“沪深港通”的经验证据

  管考磊;朱海宁;

  “去杠杆”政策是实现高质量发展的重要保证，但去杠杆压力可能诱发公司杠杆操纵行为进而对经济运行产生负面影响，因此，平稳有序去杠杆是防范化解系统性金融风险的关键。基于“沪深港通”相继实施的背景，文章以2010～2020年沪深A股主板上市公司为研究对象，构建多期双重差分模型实证检验了资本市场开放对公司杠杆操纵的影响。研究发现，资本市场开放能够有效抑制公司的杠杆操纵行为，且具体表现为表外负债和明股实债规模的下降。进一步研究发现，资本市场开放对公司杠杆操纵的抑制作用是通过缓解融资约束和提高信息透明度实现的，并且这一作用在短期偿债压力更大、银行业竞争程度更低、审计质量更低以及机构投资者为交易型的公司中表现得较为明显；同时，资本市场开放通过抑制杠杆操纵行为显著降低了公司未来的财务风险。文章结论不仅为进一步扩大资本市场对外开放提供了经验证据支持，而且对于公司杠杆操纵行为的治理具有启示意义。

  2023年04期 No.350 73-86+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1584K]
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• 资本市场开放对企业融资约束的影响机制研究：基于“沪深港通”的经验证据

  李沁洋;何银莹;刘向强;马天平;

  “沪深港通”作为中国资本市场新一轮高水平开放的标志性事件，对实体企业经营发展产生了重大影响。文章以“沪深港通”开通为准自然实验，将2008～2020年沪市A股上市企业和2012～2020年深市A股上市企业作为研究样本，利用多时点双重差分模型(Staggered DID)进行回归分析，检验资本市场开放对企业融资约束的作用机制。研究结果发现，“沪深港通”显著缓解了标的企业的融资约束，并且主要通过提升标的企业的信息透明度、提高分析师关注度、改善股票错误定价和增加企业权益融资比例这4个机制影响企业的融资约束。异质性分析表明，资本市场开放对融资约束的缓解作用在利润率较低、市场化程度较高、非QFII持股和行业竞争度较高的标的企业中尤为明显。研究结论为中国进一步实施资本市场开放相关政策，建设更高水平开放型经济新体制提供了理论参考和经验借鉴。

  2023年04期 No.350 87-102+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1589K]
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“双循环”与中国经济发展

• 低碳经济转型与企业出口产品质量：基于低碳城市试点的准自然实验

  沙文兵;彭徐彬;

  低碳经济转型与贸易强国建设是经济高质量发展的重要内容。文章将低碳城市试点政策作为一项准自然实验，通过匹配2007～2015年中国海关数据和上市公司数据，实证检验低碳经济转型对企业出口产品质量的影响及其机制。研究发现，低碳城市试点政策显著提升了企业出口产品质量，且经过一系列稳健性检验后结论依然成立。进一步分析表明，试点政策的产品质量提升效应在不同产业、不同碳排放强度行业、不同清洁程度产品以及是否为资源型城市企业中存在显著差异；企业层面的机制分析表明，低碳城市试点政策主要通过技术创新效应促进企业出口产品质量提升，而环保投入效应尚未得到验证；产品层面的机制分析表明，低碳城市试点政策主要通过资源配置优化促进高质量产品升级，抑制低质量产品升级。文章的结论从贸易高质量发展维度验证了低碳城市试点政策的经济效应，为未来实现低碳经济转型提供了重要参考。

  2023年04期 No.350 103-118+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1584K]
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• 城市群功能分工的金融集聚效应与影响机制

  谢漾;肖冬利;

  城市群“中心—外围”城市之间逐步形成生产性服务业向中心城市集聚以及制造业向外围城市迁移的功能分工，并影响金融在城市群内部的集聚效应。文章通过构建新经济地理模型进行数值模拟，并运用空间计量SARAR模型进行实证检验。研究发现：城市群发展水平越高，功能分工水平越高，金融集聚程度越高；欠发达城市群分工程度较低，使金融资源由外围城市向中心城市集聚(虹吸作用),但是快速发展和发达城市群分工过程导致金融资源由中心向外围扩散(辐射作用);中心城市地方政府干预会加剧欠发达城市群中心对外围金融的虹吸作用，同时抑制发达城市群中心向外围的金融辐射作用；生产性服务业通过对外围城市的制造业进行支持而促使金融向外围城市扩散。因此，加强城市群功能分工和促进城市群协同发展，弱化政府干预和促进区域金融一体化，这是文章的政策含义。

  2023年04期 No.350 119-133+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 1651K]
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• 启事

  <正>《世界经济研究》采用中国知网提供的采编系统,为方便投稿并使稿件规范化,兹将本刊来稿要求及有关审稿事项告知如下:1.本刊接受电子投稿,投稿网址:http://jing.cbpt.cnki.net;因本刊编辑资源有限,要求必须专稿专投,请各位作者审慎投稿。2.因版面所限,来稿一般请限于13000字以内。如有图表,请尽量精练,在不影响完整表达意思的前提下,与图表有关的文字阐述部分尽量简明扼要,以免篇幅过长。

  2023年04期 No.350 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 630K]
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• 《世界经济研究》2023年度重点选题

  <正>为了深入学习宣传贯彻党的二十大精神,实现“双循环”新发展格局下中国经济社会的发展,用中国理论解读中国实践,本刊确定2023年度重点选题如下:1.中国对外经济关系新发展及其重大意义2.加快构建“双循环”新发展格局研究3.提升贸易投资合作质量和水平研究4.实现高质量引进来和高水平走出去研究

  2023年04期 No.350 137页 [查看摘要][在线阅读][下载 273K]
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