- 石建勋;王盼盼;
在人民币入篮后中国与IMF积极推动SDR扩大使用的背景下,扩大SDR使用是否有助于加快人民币国际化进程,成为后SDR时代人民币国际化面临的重要现实问题。文章通过将SDR使用范围因素纳入全球外汇储备币种结构决定的AHP模型,运用情景模拟方法考察扩大SDR使用对人民币国际储备地位的影响。结果表明,在当前人民币国际储备份额远低于人民币在SDR权重的情况下,扩大SDR使用有助于促进人民币国际储备份额向人民币在SDR权重收敛,加快提升人民币国际储备地位。人民币入篮后扩大SDR使用将是推动人民币国际化的重要环节之一,中国应通过积极推动SDR在全球范围内的广泛使用,为人民币国际化战略的实现拓展通道,加快人民币国际化进程。
2018年10期 No.296 3-17+64+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 290K] [下载次数：1985 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：14 ] |[阅读次数：0 ] - 骆祚炎;孙雨;
文章基于金融加速器效应的视角,通过金融加速器的EFP机制、净财富机制和现金流机制分别解析资本账户开放程度的变动,对经济体系造成的冲击具有门限效应。文章的TVAR模型检验表明,人民币资本账户开放存在双重门限效应:一是当人民币资本账户开放程度超过某临界点时,信贷、投资、汇率等变量对产出和通胀的冲击效应要显著大于人民币开放程度低于这个临界点时的效应;二是人民币资本账户开放程度自身对产出和通胀的冲击也具有门限效应。人民币资本账户双重门限效应的存在意味着:第一,人民币资本账户开放程度当前处于接近门限效应临界点的阶段,资本账户进一步开放过程中要特别注意风险的防范;第二,较长时期内的经济预期平稳是人民币资本账户进一步有序开放的基础;第三,增强人民币汇率弹性是人民币资本账户进一步有序开放的条件。另外,当前加强对资本有序流动特别是资本有序流出的管理,有利于夯实人民币资本账户进一步有序开放的基础。
2018年10期 No.296 18-32+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 1912K] [下载次数：888 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：13 ] |[阅读次数：0 ] - 阙澄宇;李金凯;
文章在构建在岸与离岸人民币汇差、利差对在岸股票市场影响理论模型的基础上,采用NARDL模型研究了在岸与离岸人民币汇差、利差对中国股票市场的长期和短期影响程度及非对称传递效应。研究发现:在岸与离岸人民币汇差的存在显著提高了境内股票收益率,而利差的影响在样本期内不显著,故离岸市场的发展主要通过汇率渠道对中国股票市场产生影响;在长期,无论正向累积还是负向累积,在岸与离岸汇差对股票收益率的影响系数均为0. 255,不存在非对称性,但在短期,当离岸汇率高于在岸汇率时,汇差对股市的影响程度大于在岸汇率高于离岸汇率时汇差的影响程度,呈现出明显的非对称性;在岸与离岸汇差冲击对资本流动、资本流动冲击对股票收益率不同提前期的时变脉冲响应函数值均基本为正,说明了在岸与离岸汇差主要通过资本流动渠道对股市产生影响。
2018年10期 No.296 33-47+135页 [查看摘要][在线阅读][下载 461K] [下载次数：1120 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：23 ] |[阅读次数：0 ]
- 洪娜;
特朗普主政以来,美国经济政策理念出现了前所未有的巨大变化,由"全球主义"全面转向"美国优先"。特朗普政府出于美国自身利益而力推"美国优先"的政策主张在逻辑上具备一定自洽性,但其总体经济政策调整既暴露出一系列难以克服的内在矛盾与逻辑"悖论",更是与当今世界发展的时代潮流背道而驰,实为一种保守主义的复归与倒退。不过也正因如此,特朗普政府未来是否会回归"美国优先"与"全球主义"的平衡,值得研究。
2018年10期 No.296 48-54+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 158K] [下载次数：2041 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：29 ] |[阅读次数：0 ] - 周念利;陈寰琦;王涛;
特朗普对贸易及贸易协定持敌视态度,对通信技术创新的作用未充分重视。特朗普上台后便宣布美国退出TPP,这标志着美国的全球领导力在多极化地理政治竞争中的弱化甚至结束。特朗普政府更偏好于双边贸易谈判,这与互联网及数据流动的全球属性存在本质冲突。但另一方面,在NAFTA2. 0谈判中数字贸易规则"美式模板"呈现出"深化"及"扩展"倾向,近期特朗普政府还务实地基于WTO平台努力推进符合美国诉求的数字贸易规则的多边化。结合中美在数字贸易治理理念和实践上的差异,认为特朗普任内中美有关数字贸易治理的矛盾分歧主要会围绕"网络审查和跨境访问限制""数据存储强制本地化要求""数字知识产权保护""加密限制""数字服务部门外资准入限制"等问题展开,中国政府有必要努力实现与数字贸易规则"美式模板"对接,尝试对数据实现分类管理,构建符合自身利益诉求的数字贸易规则框架。
2018年10期 No.296 55-64+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 184K] [下载次数：2204 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：40 ] |[阅读次数：0 ] - 徐国庆;黄繁华;蒋佩晔;
基于我国增加值贸易不断发展的事实,文章结合相关增加值贸易和技术进步的数据,研究了制造业行业间和行业内工资差距的影响因素。研究结论发现,诸如工业品出厂价格、出口国内增加值等对行业间和行业内工资差距的影响作用均同向;而进口国外增加值、价值链嵌入度、实际有效汇率、政府研发投入、行业研发投入等变量对行业间和行业内工资差距的影响作用均反向。在缩小不同行业间工资差距和行业内工资差距的过程中,应分别突出政府研发投入和行业研发投入的作用。
2018年10期 No.296 65-77+136页 [查看摘要][在线阅读][下载 232K] [下载次数：864 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：8 ] |[阅读次数：0 ]
- 许祥云;王国欢;施宇;
文章在扩展Corrado等(2005)模型的基础上,利用发达国家的行业数据,对无形资本投资的增长效应进行了再考察。研究结果显示:(1)无形资本投资对行业产出具有直接效应,但不同行业存在明显差异,制造业和金融业的直接贡献度最高;(2)剥离无形资本投资后的行业产出增速,不但受到本行业无形资本投资增速的影响,还受到其他行业无形资本投资的影响,但这种行业间溢出效应也存在行业差异,其中制造业对其他行业的溢出效应最明显,其他行业对其的溢出效应却很微弱;(3)无形资本投资增速的差异可以部分解释不同经济体行业产出的增长差异,虽然非本行业无形资本投资差异对部分行业的国别间产出增速差异有影响,但本行业无形资本增速差异的影响更显著。本文结论具有一定的政策含义,经济增长不仅需要增加无形资本投资,还需要发挥不同行业特别是制造业与其他行业间无形资本投资的溢出效应。
2018年10期 No.296 108-120+137页 [查看摘要][在线阅读][下载 702K] [下载次数：610 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：4 ] |[阅读次数：0 ] - 袁其刚;郜晨;闫世玲;
东道国政府治理水平对中国国际化经营方式影响如何?作为非洲最大的经济合作伙伴国,文章选取2007～2015年间中国企业对非洲37个国家直接投资数据,利用FGLS模型检验了东道国政府治理水平与治理距离对OFDI的影响,研究发现:(1)政府治理水平对投资有正向促进作用,而治理距离对中国企业OFDI的影响不同于已有研究结论,即差异较大的治理距离有利于企业对外投资;(2)基于投资动机视角进一步考察发现,政府治理水平对市场寻求型和资源寻求型投资均产生抑制作用,而治理距离对资源寻求型投资有抑制作用,对市场寻求型投资有促进作用;(3)拓展检验发现,企业对非洲直接投资存在明显的区域差异,中高收入国家以及英语语言国家的政府治理水平与企业投资正相关,而治理距离只对在中低收入国家投资影响显著。
2018年10期 No.296 121-134+137页 [查看摘要][在线阅读][下载 234K] [下载次数：1417 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：65 ] |[阅读次数：0 ]